Memajukan ESG Melalui Pasaran Modal - Memperkukuh Kemampanan dan Daya Saing Pasaran Modal

Memajukan ESG Melalui Pasaran Modal

Sepanjang dekad ini, SC telah memperjuangkan pelbagai inisiatif dan rangka kerja dalam mempromosikan pelaburan yang bertanggungjawab dan meningkatkan amalan alam sekitar, sosial, dan tadbir urus untuk menggalakkan kewangan mampan. Ini termasuk bon hijau dan sukuk, yang memudahkan pembiayaan untuk projek mesra alam. Memandangkan segmen SRI dalam pasaran modal Malaysia terus berkembang, SC terus menyokong inisiatif dan rangka kerja kemampanannya yang pelbagai, sementara negara memajukan agenda kemampanannya dengan matlamat untuk mencapai Sifar Bersih menjelang tahun 2050.

SRI Melalui Pembangunan Taksonomi SRI Plus Standards

Sejak Taksonomi SRI Berasaskan Prinsip untuk Pasaran Modal Malaysia (Taksonomi SRI Berasaskan Prinsip) dikeluarkan, SC telah bekerjasama dengan pihak berkepentingan yang relevan untuk mendalami pemahaman dan menggalakkan penggunaan Taksonomi SRI Berasaskan Prinsip dalam pasaran modal Malaysia. Taksonomi SRI Berasaskan Prinsip, yang diterbitkan pada Disember 2022, selaras dengan cadangan Pelan Hala Tuju Sustainable Responsible Investment untuk Pasaran Modal Malaysia (Pelan Hala Tuju SRI). Ia menyediakan rangka kerja bagi membantu pengguna mengenal pasti serta mengklasifikasikan aktiviti ekonomi yang sejajar dengan objektif alam sekitar, sosial, dan kemampanan.

Dengan perkembangan pesat segmen SRI dalam pasaran modal Malaysia, terdapat keperluan yang semakin mendesak untuk panduan yang lebih terperinci berkaitan ambang dan metrik bagi sektor ekonomi utama. Untuk memenuhi keperluan ini, SC sedang membangunkan Taksonomi SRI Plus Standards. Taksonomi ini akan menyediakan panduan tambahan berkaitan ambang dan metrik melalui pembangunan kriteria penapisan teknikal (TSC) untuk sektor ekonomi utama. Ia dirancang agar sejajar dengan dasar serta sasaran negara, sambil turut mengambil kira Taksonomi ASEAN, jika berkenaan.

Menyedari tugas besar yang diperlukan, SC melaksanakan pendekatan berfasa dan bertahap bagi memastikan pembangunan TSC yang menyeluruh serta
berfokus mengikut sektor ekonomi utama.

Bagi mendapatkan maklum balas mengenai pembangunan komponen taksonomi yang berkaitan, SC telah menjalankan beberapa perundingan pihak berkepentingan sepanjang 2024, melibatkan kementerian, agensi kerajaan, pelabur institusi dan pihak berkepentingan utama dalam sektor tenaga. Sesi-sesi ini memudahkan perbincangan mendalam tentang komponen Taksonomi SRI Versi 2, dengan tumpuan khusus pada aplikasinya kepada sektor tenaga dan pasaran modal Malaysia. Satu dokumen rujukan dalaman mengenai Taksonomi SRI Plus-Standards untuk sektor tenaga telah dibangunkan untuk dijadikan sebagai dokumen panduan untuk terus menyokong kemajuan pembangunan taksonomi negara di Malaysia.

Memajukan Agenda Kemampanan Malaysia dan Memudahkan Pembangunan Ekosistem Pasaran Karbon Holistik

Rancangan Malaysia Kedua Belas telah menetapkan matlamat negara untuk mencapai Sifar Bersih menjelang tahun 2050. Susulan itu, kerajaan mengumumkan bahawa kajian kemungkinan mengenai penetapan harga karbon, termasuk cukai karbon dan sistem dagangan emisi, akan dijalankan.

Kajian kebolehlaksanaan penetapan harga karbon sedang dilaksanakan oleh MOF melalui Program Perkongsian Malaysia untuk Pelaksanaan Pasaran (PMI) bersama Bank Dunia. Kajian ini, yang dijangka siap pada tahun 2025, akan memberikan cadangan konkrit untuk pelaksanaan mekanisme harga karbon di Malaysia. SC merupakan ahli Jawatankuasa Pemandu Pelaksanaan Harga Karbon (CPI) PMI serta Kumpulan Kerja Teknikal PMI CPI, yang berperanan memberikan input dan maklum balas kepada MOF dan Bank Dunia mengenai kajian tersebut. Ini termasuk dapatan dan laporan interim yang disediakan oleh Bank Dunia.

Selain kajian PMI CPI, SC juga menyokong Kementerian Sumber Asli dan Kelestarian Alam (NRES) dalam pembangunan Rang Undang-Undang Perubahan Iklim Negara (RUUPIN) dan Dasar Pasaran Karbon Kebangsaan (DPKK). Secara bersama, dasar-dasar ini akan membantu menggerakkan dan membimbing agensi kerajaan, industri, komuniti, dan pihak berkepentingan lain dalam menangani cabaran perubahan iklim dan emisi karbon secara holistik. SC merupakan ahli dalam kedua-dua Jawatankuasa Kerja Teknikal RUUPIN dan DPKK, yang bekerjasama rapat dengan NRES serta ahli-ahli lain, termasuk kementerian, agensi kerajaan, kerajaan negeri, dan organisasi, untuk memberikan input dan maklum balas mengenai pembangunan RUUPIN dan DPKK, dengan tujuan memuktamadkan peraturan dan dasar ini. RUUPIN bertujuan memperkukuh pengaturan institusi berkaitan pendedahan data dan maklumat serta mekanisme pengurangan emisi bagi memastikan kemajuan dan kemakmuran negara Malaysia untuk bergerak ke arah ekonomi rendah karbon dan berdaya tahan. Selain itu, DPKK berhasrat untuk menyokong penggunaan kedua-dua pematuhan dan mekanisme pasaran karbon sukarela di Malaysia. SC turut menyokong NRES dalam memudahkan sesi perundingan pihak berkepentingan bersama sektor kewangan mengenai RUUPIN dan DPKK melalui Jawatankuasa Bersama Perubahan Iklim (JC3).

Semasa dasar ini dibentuk di peringkat nasional, pada Disember 2022 Bursa Malaysia melancarkan Bursa Carbon Exchange (BCX) iaitu bursa pasaran karbon sukarela (VCM) Malaysia yang juga merupakan bursa karbon patuh Syariah pertama di dunia selaras dengan peningkatan permintaan domestik terhadap kredit karbon. Pelancaran VCM dilihat sebagai langkah penting dalam merangsang pasaran karbon domestik, serta membangunkan keupayaan tempatan dalam merancang projek karbon serta menyediakan perkhidmatan pemantauan, pelaporan, dan pengesahan (MRV), di samping menarik pembiayaan yang diperlukan untuk pelbagai projek karbon.

Selepas pelancaran BCX pada tahun 2022, BCX menganjurkan lelongan pertama kredit karbon tempatan yang dihasilkan melalui Projek Pemuliharaan Kuamut pada Julai 2024, menonjolkan keupayaan Malaysia untuk menghasilkan kredit karbon berintegriti tinggi. Seiring dengan itu, apabila tenaga bersih menjadi teras kepada perjalanan penyahkarbonan Malaysia, BCX melaksanakan lelongan sulung sijil tenaga boleh diperbaharui (REC) yang dijana daripada Loji Hidroelektrik Murum di Sarawak, projek tenaga mampan berskala besar yang pertama.

Tahun 2024 juga menyaksikan penubuhan Persatuan Pasaran Karbon Malaysia yang dilancarkan pada Ogos untuk memudahkan dan mempercepatkan pembangunan pasaran karbon Malaysia. Organisasi bukan untung ini diwakili oleh konsortium pemain dari kedua-dua sektor swasta dan awam.

Di samping membangunkan pasaran karbon Malaysia, SC terus menyokong pembangunan dasar dan inisiatif kerajaan berkaitan kemampanan negara, termasuk Pelan Hala Tuju dan Pelan Tindakan Sumbangan Nasional Yang Ditentukan (Pelan Tindakan NDC) serta Strategi Pembangunan Emisi Rendah Jangka Panjang (LT-LEDS). SC juga terlibat dalam sesi libat urus mengenai pembangunan Pelan Hala Tuju NDC dan LT-LEDS yang dianjurkan oleh NRES untuk berkongsi inisiatif kewangannya yang mampan.

SC juga merupakan ahli Jawatankuasa Penasihat Rangka Kerja Kewangan REDD Plus (RFFAC) bagi Kumpulan Kerja Teknikal Ofset Karbon Hutan (FCO). Rangka Kerja Kewangan REDD Plus (RFF) dibangunkan sebagai mekanisme kewangan untuk memberi insentif kepada aktiviti bagi membolehkan pemeliharaan hutan. Kumpulan kerja teknikal ini merupakan satu platform untuk bertukar pandangan dan memberikan input sementara protokol dan garis panduan untuk FCO dibangunkan oleh Malaysia Forest Fund (MFF). Rangka Kerja Kewangan REDD Plus (RFF) telah dibangunkan oleh MFF yang ditubuhkan atas inisiatif NRES sebagai mekanisme kewangan untuk memberi insentif kepada aktiviti yang membantu mengekalkan hutan. Ia direka bentuk untuk menggunakan dana bukan sahaja bagi manfaat karbon tetapi juga untuk manfaat bukan karbon.

baca selanjutnya

Mitigating Systemic Risks And Promoting Financial Stability

Enhanced Risk Governance Framework

In 2021, the SC-wide risk governance framework was enhanced as part of an overall initiative to have an effective integrated and predictive risk surveillance to maintain regulatory agility.

The structured risk governance framework integrated the wider spectrum of risks such as technology, cyber and conduct risk at the SC’s Systemic Risk Oversight Committee (SROC) and Accounting, Market and Corporate Surveillance Committee (ACMS).

Intensified surveillance

The SC continued to intensify its surveillance of systemic risk to maintain market resilience and stability. Regular SROC engagements were held to deliberate concerns emanating from various segments across the capital market. Domestic equity and bond market, foreign fund flows and trade participation continued to be monitored closely for potential stress points.

In addition, measures and economic stimulus packages introduced by the government to weather the impact of COVID-19, market trading conduct and the financial position of listed companies were among the focus areas for discussion.

Thematic assessments

The SC also conducted thematic assessments covering investors’ fund flows, the position of firms, and policy decisions to ascertain the possible impact on the capital market. In 2021, the SC reviewed and enhanced its crisis indicators on potential emerging risks in the
capital market.

The enhanced crisis indicators provided a reference point for escalation to SROC when the identified indicators and triggers materialised and ensured prompt response to manage and prevent any issues of concern that might lead to a systemic crisis.

Joint regulatory discussions

In 2021, the SC conducted frequent joint regulatory discussions with other authorities such as Bank Negara Malaysia (BNM) and Labuan Financial Services Authority (Labuan FSA) to identify systemic risk concern areas within the financial and capital markets in Malaysia.

Monitoring of various components of the capital market

The SC continued its efforts to undertake a methodological and integrated approach to ensure any potential systemic risk was being monitored, mitigated, or managed. Figure 1 highlights the findings from the following risk assessments on the various components of the capital market.