Meningkatkan Peluang untuk Pasaran Derivatif

Dalam usahanya untuk terus meningkatkan peluang dalam pasaran derivatif ke arah memupuk pertumbuhan dan persekitaran dagangan yang lebih pelbagai dan berdaya tahan, SC telah membuat pindaan utama kepada Garis Panduan Kontrak Atas Perbezaan (CFD) dan memberikan kelulusan pada dasarnya untuk pelancaran semula kontrak semula kontrak Niaga Hadapan Saham Tunggal (SSF). SC juga telah memperkenalkan Niaga Hadapan Minyak Masak Terpakai USD FOB Straits (Platts) (FUCO) untuk meluaskan penawaran produk derivatif.

Semakan kepada Garis Panduan Kontrak Atas Perbezaan (CFD)

Berikutan semakan meluas rangka kerja CFD dan maklum balas yang diterima daripada penyedia CFD, SC mengeluarkan semakan ketiga Garis Panduan CFD pada 14 Jun 2024.

Pindaan utama kepada Garis Panduan CFD termasuk:

mengembangkan jenis instrumen pendasar untuk CFD kepada unit dana dagangan bursa, unit amanah pelaburan hartanah serta derivatif komoditi yang disenaraikan di Bursa Derivatif Malaysia atau Pasaran yang Ditetapkan; dan
mengurangkan purata permodalan pasaran harian bagi syarikat asas daripada RM1 bilion kepada RM500 juta.

Selain membolehkan rangkaian pilihan pelaburan yang lebih pelbagai untuk peserta pasaran, perubahan ini berfungsi untuk menyelaraskan keperluan, contohnya, sekiranya instrumen asas adalah saham yang disenaraikan di Bursa Securities, purata permodalan pasaran harian untuk CFD diselaraskan dengan rangka kerja waran berstruktur. Selanjutnya, fleksibiliti operasi juga telah diberikan dengan membenarkan penyerahan dokumen oleh penyedia CFD secara elektronik dan bukannya melalui CD-ROM.

Pelarasan ini memastikan rangka kerja itu kekal memudahkan dan menggalakkan pertumbuhan produk yang tersedia. Walaupun CFD masih hanya boleh diakses oleh pelabur sofistikated, kumpulan pelabur tersebut telah berkembang berikutan pengeluaran Garis Panduan Kategori Pelabur Sofistikated pada Februari 2024.

Pelancaran Semula Kontrak Niaga Hadapan Saham Tunggal (SSF)

Sebagai sebahagian daripada inisiatif untuk merombak dan memperkuat kontrak Niaga Hadapan Saham Tunggal (SSF), beberapa pengubahsuaian telah dibuat:

Memperluas bilangan saham pendasar yang layak – daripada 10 saham kepada 30 saham yang mencakupi semua konstituen FBMKLCI;
Mengurangkan saiz kontrak SSF untuk menampung penyertaan runcit – dengan saiz kontrak SSF akan dikurangkan daripada 1,000 saham setiap kontrak kepada 100 saham setiap kontrak;
Menurunkan yuran dagangan dan penjelasan – daripada asas berperingkat berdasarkan harga SSF kepada yuran tetap RM1.00; dan
Pengubahsuaian kepada had posisi spekulatif dan perubahan kepada pengendalian apabila terdapat tindakan korporat ke atas sekuriti pendasar.

Spektrum perubahan bertujuan untuk meningkatkan daya tarikan kontrak, terutamanya untuk peserta runcit. Pelabur runcit boleh menggunakan SSF untuk melindung nilai portfolio saham mereka atau memanfaatkan peluang dagangan, yang membolehkan fleksibiliti lebih besar dan pengurusan risiko. Dengan menarik segmen pasaran yang semakin berkembang ini, inisiatif ini boleh meningkatkan keluasan dan kedalaman pasaran, serta memupuk persekitaran dagangan yang lebih pelbagai dan berdaya tahan.

Pelancaran semula kontrak SSF oleh Bursa Derivatif Malaysia dijangka pada suku pertama 2025.

Pengenalan Niaga Hadapan Minyak Masak Terpakai USD FOB Straits (Platts) (FUCO)

Minyak masak terpakai (UCO) ialah komoditi pelbagai rupa yang boleh digunakan semula menjadi produk sampingan yang berharga, termasuk bahan api boleh diperbaharui, produk oleokimia dan makanan haiwan. Sebagai tambahan yang baik kepada rangkaian produk derivatif tersenarai mampan yang tersedia, pengenalan FUCO berfungsi untuk:

Memanfaatkan trend dan keperluan semasa dalam tenaga boleh diperbaharui dengan menyediakan alat penemuan harga dan lindung nilai untuk pemain UCO;
Dagangan antara komoditi bahan api seperti minyak sawit mentah, minyak kacang soya, dan UCO adalah produk yang saling berkaitan dan lazimnya dilindung nilai secara silang; dan
Meletakkan Bursa Derivatif Malaysia sebagai bursa pertama di Asia yang mempunyai kontrak FUCO.

Kontrak itu juga selaras dengan komitmen Malaysia terhadap Matlamat Pembangunan Mampan (SDG) dan Rangka Tindakan Peralihan Tenaga Negara (NETR) untuk memacu pengeluaran tenaga biojisim yang diperoleh daripada UCO.

Kontrak telah dilancarkan oleh Bursa Derivatif Malaysia pada 16 Disember 2024.

Mitigating Systemic Risks And Promoting Financial Stability

Enhanced Risk Governance Framework

In 2021, the SC-wide risk governance framework was enhanced as part of an overall initiative to have an effective integrated and predictive risk surveillance to maintain regulatory agility.

The structured risk governance framework integrated the wider spectrum of risks such as technology, cyber and conduct risk at the SC’s Systemic Risk Oversight Committee (SROC) and Accounting, Market and Corporate Surveillance Committee (ACMS).

Intensified surveillance

The SC continued to intensify its surveillance of systemic risk to maintain market resilience and stability. Regular SROC engagements were held to deliberate concerns emanating from various segments across the capital market. Domestic equity and bond market, foreign fund flows and trade participation continued to be monitored closely for potential stress points.

In addition, measures and economic stimulus packages introduced by the government to weather the impact of COVID-19, market trading conduct and the financial position of listed companies were among the focus areas for discussion.

Thematic assessments

The SC also conducted thematic assessments covering investors’ fund flows, the position of firms, and policy decisions to ascertain the possible impact on the capital market. In 2021, the SC reviewed and enhanced its crisis indicators on potential emerging risks in the
capital market.

The enhanced crisis indicators provided a reference point for escalation to SROC when the identified indicators and triggers materialised and ensured prompt response to manage and prevent any issues of concern that might lead to a systemic crisis.

Joint regulatory discussions

In 2021, the SC conducted frequent joint regulatory discussions with other authorities such as Bank Negara Malaysia (BNM) and Labuan Financial Services Authority (Labuan FSA) to identify systemic risk concern areas within the financial and capital markets in Malaysia.

Monitoring of various components of the capital market

The SC continued its efforts to undertake a methodological and integrated approach to ensure any potential systemic risk was being monitored, mitigated, or managed. Figure 1 highlights the findings from the following risk assessments on the various components of the capital market.