Membangunkan Pasaran Derivatif yang Menyeluruh dan Berdaya Saing

Dalam usahanya untuk membangunkan pasaran derivatif yang inklusif dan berdaya saing, SC telah melaksanakan pelbagai inisiatif, termasuk pengenalan dagangan saham pecahan, kontrak niaga hadapan mata wang Mini Dolar Amerika dan Renminbi China (FCNH), dan kontrak hadapan minyak soya. Inisiatif-inisiatif ini dijangka meningkatkan ketercapaian pelabur kepada pelaburan yang lebih berpatutan dan memperluaskan tawaran produk derivatif.

Kontrak Hadapan Mata Wang Mini USD-CNH
Pada 24 Februari 2023, SC memberikan kelulusan pada prinsipnya untuk pengenalan FCNH di Bursa Malaysia Derivatif (BMD). Kontrak itu adalah berdasarkan perjanjian pelesenan dengan Bursa Hadapan Hong Kong (HKFE) untuk harga penyelesaian kontrak mata wang USD/CNH Hong Kong.

Harga penyelesaian di Hong Kong digunakan sebagai rujukan apabila kontrak FCNH tamat. Walau bagaimanapun, semua elemen lain dalam spesifikasi kontrak FCNH seperti waktu dagangan, saiz kontrak dan had ditentukan oleh BMD.

Pengenalan FCNH membolehkan ekonomi Malaysia yang sebahagian besarnya eksport dan berpusatkan PKS keupayaan untuk memperdalam penyertaannya dalam pasaran derivatif dagangan bursa tempatan. Ia juga memenuhi keperluan ‘ekonomi sebenar’ yang ketara untuk memastikan turun naik kadar pertukaran antara mata wang dua ekonomi terbesar dunia boleh dilindung nilai secara berkesan pada platform domestik. Tambahan pula, kontrak itu akan meluaskan penawaran produk pada BMD melangkaui rangkaian komoditi, kewangan dan produk berasaskan ekuiti semasa. Kontrak tersebut dilancarkan pada 11 Disember 2023.
Kontrak Hadapan Minyak Kacang Soya DCE Derivatif Bursa Malaysia
Pada 13 September 2023, SC juga memberikan kelulusan dalam prinsip untuk pengenalan niaga hadapan minyak kacang soya (FSOY) pada BMD. Sama seperti kontrak FCNH, FSOY adalah berdasarkan perjanjian pelesenan dengan Dalian Commodity Exchange (DCE) untuk harga penyelesaian kontrak niaga hadapan minyak kacang soya DCE. Kerjasama ini adalah kemuncak kerja asas selama dua tahun dan mendapat sokongan daripada China Securities Regulatory Commission (CSRC).

Walaupun harga di China digunakan sebagai rujukan, kontrak FSOY adalah berdiri sendiri dan berasingan dan akan didagangkan dan dijelaskan di BMD. Cadangan pengenalan FSOY memanfaatkan kepakaran semasa BMD dengan minyak makan, kerana bursa itu menyediakan penanda aras harga global untuk minyak sawit mentah melalui kontrak Niaga Hadapan Minyak Sawit Mentah (FCPO).

Pemilikan kedua-dua minyak sawit mentah dan niaga hadapan minyak kacang soya pada satu bursa juga akan menghasilkan penjimatan jidar silang. Selanjutnya, untuk menarik peserta yang mencari pendedahan tentang harga minyak kacang soya Dalian - kontrak itu akan didenominasikan dalam dolar AS, yang merupakan unit harga antarabangsa.

Mitigating Systemic Risks And Promoting Financial Stability

Enhanced Risk Governance Framework

In 2021, the SC-wide risk governance framework was enhanced as part of an overall initiative to have an effective integrated and predictive risk surveillance to maintain regulatory agility.

The structured risk governance framework integrated the wider spectrum of risks such as technology, cyber and conduct risk at the SC’s Systemic Risk Oversight Committee (SROC) and Accounting, Market and Corporate Surveillance Committee (ACMS).

Intensified surveillance

The SC continued to intensify its surveillance of systemic risk to maintain market resilience and stability. Regular SROC engagements were held to deliberate concerns emanating from various segments across the capital market. Domestic equity and bond market, foreign fund flows and trade participation continued to be monitored closely for potential stress points.

In addition, measures and economic stimulus packages introduced by the government to weather the impact of COVID-19, market trading conduct and the financial position of listed companies were among the focus areas for discussion.

Thematic assessments

The SC also conducted thematic assessments covering investors’ fund flows, the position of firms, and policy decisions to ascertain the possible impact on the capital market. In 2021, the SC reviewed and enhanced its crisis indicators on potential emerging risks in the
capital market.

The enhanced crisis indicators provided a reference point for escalation to SROC when the identified indicators and triggers materialised and ensured prompt response to manage and prevent any issues of concern that might lead to a systemic crisis.

Joint regulatory discussions

In 2021, the SC conducted frequent joint regulatory discussions with other authorities such as Bank Negara Malaysia (BNM) and Labuan Financial Services Authority (Labuan FSA) to identify systemic risk concern areas within the financial and capital markets in Malaysia.

Monitoring of various components of the capital market

The SC continued its efforts to undertake a methodological and integrated approach to ensure any potential systemic risk was being monitored, mitigated, or managed. Figure 1 highlights the findings from the following risk assessments on the various components of the capital market.