Mengukuhkan Ekosistem Pembiayaan dan Pelaburan untuk Pertumbuhan Berterusan

Selaras dengan keperluan pasaran yang berkembang dan kemajuan digital, pasaran modal terus memperluas peranannya dalam membiayai usaha perniagaan, mencipta pekerjaan, meluaskan pemilikan aset, dan menghasilkan pulangan daripada simpanan jangka panjang. Dalam aspek ini, SC telah memudahcarakan pelbagai langkah melalui penyediaan solusi inovatif pasaran modal dan usaha bersama dengan pelbagai pihak berkepentingan serta institusi penting.

Meningkatkan Akses PMKS kepada Pembiayaan Pasaran Modal
Kerjasama SC-SME Corp
Suruhanjaya Sekuriti (SC) telah menandatangani Memorandum Persefahaman (MOU) dengan Perbadanan Usahawan Kecil dan Sederhana Malaysia (SME Corp) untuk merangsang akses PMKS ke pembiayaan pasaran modal. SME Corp adalah agensi penyelaras utama di bawah Kementerian Pembangunan Usahawan dan Koperasi yang mengkoordinasikan pelaksanaan program pembangunan bagi PMKS di seluruh kementerian dan agensi berkaitan.

MOU ini, yang dibina atas dasar keutamaan bersama SC dan SME Corp, sejajar dengan visi SC untuk memupuk pasaran modal yang bertenaga dan berdaya saing yang inklusif serta mampu memenuhi keperluan pembiayaan yang berbeza bagi PMKS. Ia juga melambangkan komitmen SC dan SME Corp dalam menyokong perkembangan dan daya saing PMKS, dengan segmen PMKS menjadi enjin utama pertumbuhan ekonomi.

Kerjasama selama 3 tahun antara SC dan SME Corp menyasarkan untuk mewujudkan kira-kira 200 PMKS yang bersedia menghadapi pasaran modal menjelang tahun 2026, dan untuk memahirkan kira-kira 300 PMKS dengan penzahiran kemampanan dan amalan terbaik tadbir urus korporat.
Objektif utama di bawah rangka kerja kerjasama ini termasuk:
Memperkukuhkan inklusiviti pembiayaan melalui inisiatif bersama untuk meningkatkan akses pembiayaan PMKS ke solusi pasaran modal. Ini termasuk meningkatkan kesediaan-pasaran modal PMKS melalui program pembangunan kapasiti dan rangkaian.
Memudahcara peralihan ESG dan kemampanan PMKS dengan meningkatkan pemahaman mereka terhadap penzahiran kemampanan dan amalan terbaik tadbir urus korporat. Inisiatif ini termasuk pembangunan kapasiti terhadap Simplified ESG Disclosure Guide (Panduan Pendedahan EDG Ringkas atau SEDG) untuk PKS yang telah diterbitkan pada Oktober 2023.
Memperkukuhkan maklumat dan data pasaran kedua-dua pihak mengenai akses pasaran modal PMKS dengan berkongsi maklumat dan analisis. Inisiatif dalam bidang ini termasuk kajian pasaran modal PMKS, perundingan mengenai dasar dan inisiatif pasaran modal PMKS.
Memperluaskan kumpulan dana pembiayaan pasaran modal untuk PMKS dengan membangunkan pelaburan dan inisiatif yang strategik. Ini termasuk menyokong penyenaraian saham atau melalui pengumpulan dana pembiayaan alternatif di Malaysia.
Mobilisasi Pembiayaan Pasaran Modal Di bawah NIMP 2030
Pembiayaan dan alat pasaran modal telah dipaparkan secara ketara di Kementerian Pelaburan, Perdagangan dan Industri (MITI) Pelan Induk Perindustrian Baharu (NIMP) 2030. Sektor swasta, termasuk kewangan dan pasaran modal, dijangka menyediakan sebahagian besar daripada anggaran jumlah pelaburan yang bernilai sebanyak RM95 bilion.

SC menyediakan input untuk Financing and Push untuk bahagian sifar bersih (net zero) dalam NIMP 2030 dari segi peluang mobilisasi pembiayaan pasaran modal untuk PMKS dan MTC dalam sektor pembuatan dan sektor industri perkhidmatan berkaitan pembuatan.
Mobilisasi Modal untuk Pembiayaan PMKS dan Syarikat Pertengahan melalui ECF dan Pembiayaan P2P untuk Memacu Pertumbuhan Ekonomi
Selaras dengan objektif Ekonomi MADANI dalam mempromosikan pertumbuhan ekonomi yang lebih besar, terangkum dan mampan, ECF dan pembiayaan P2P terus memudahcarakan pasaran pembiayaan untuk lebih daripada 15,000 perniagaan di Malaysia, menjangkau RM6 bilion sejak dimulakan. Pada tahun 2023, jumlah keseluruhan yang dikumpulkan meningkat sebanyak 29% daripada tahun 2022, mencapai rekod tertinggi walaupun ketidakpastian ekonomi yang tinggi. Pasaran juga menyaksikan peningkatan sumbangan ECF dan pembiayaan P2P yang patuh Syariah kepada jumlah dana yang dikumpulkan pada tahun 2023, menyumbang sebanyak 24% berbanding hanya 8% pada tahun 2022.

Jumlah dana yang dikumpulkan melalui pembiayaan yang patuh Shariah di kedua-dua pasaran meningkat secara signifikan pada tahun 2023 kepada RM524.8 juta (2022: RM140.8 juta), terutamanya disebabkan oleh peningkatan yang besar dalam dana yang dikumpulkan melalui pasaran pembiayaan P2P.

Berdasarkan sifat digital saluran pembiayaan alternatif ini, perniagaan di luar Lembah Klang semakin memanfaatkan ECF dan pembiayaan P2P untuk keperluan kewangan mereka. Pada tahun 2023, perniagaan di luar Lembah Klang telah berjaya mendapatkan lebih daripada RM811.6 juta, membentuk 37% daripada jumlah dana yang dikumpulkan, peningkatan yang ketara dari RM471.5 juta pada tahun 2022. Pertumbuhan ini, yang dipacu oleh penerbitan kukuh di platform pembiayaan P2P, menandakan trend yang menjanjikan dalam memperluaskan peluang ekonomi di seluruh negara.

Walaupun penyertaan pelabur secara keseluruhan dari segi volum sedikit rendah pada 2023 berbanding 2022, SC menyaksikan peningkatan penyertaan pelabur institusi dalam pasaran ECF dan pembiayaan P2P. Terutamanya, walaupun segmen yang lebih kecil, institusi telah melabur hampir RM1.3 bilion ke dalam kempen ECF dan pembiayaan P2P, terdiri daripada 57% daripada jumlah dana yang diperoleh pada tahun 2023.

Sebagai sebahagian daripada evolusi berterusan pasaran pembiayaan alternatif, usaha pada tahun 2023 telah difokuskan kepada pengembangan ke segmen pasaran baharu dan penyertaan pelabur yang lebih besar.
Memperluaskan Segmen Pasaran untuk Pembiayaan Alternatif
Pertumbuhan pasaran pembiayaan alternatif Islamik
Pembiayaan alternatif Islam seperti ECF dan pembiayaan P2P sebagai kelas aset yang baru muncul semakin popular. Dikenali dengan kepatuhan kepada prinsip-prinsip Islam, pelaburan yang beretika dan tanggungjawab sosial, kelas aset yang patuh Shariah ini menarik pelbagai pelabur.

Dalam usaha untuk memacu pertumbuhan pasaran modal dan mendukung pemulihan ekonomi negara, SC telah membuka pendaftaran untuk pengendali pasaran ECF dan P2P baharu dengan penyelesaian dan tawaran nilai yang patuh Syariah pada akhir tahun 2023. Inisiatif tersebut bergerak ke arah ‘liberalisasi pasaran modal’ untuk membolehkan PMKS dan MTC memiliki akses yang lebih baik kepada pembiayaan untuk mengembangkan perniagaan mereka. Sejak pengumuman itu, SC telah meluluskan dua pengendali platform ECF baharu yang bertumpukan kepada cadangan nilai patuh Syariah.

Ini tambahan kepada sembilan operator platform ECF dan pembiayaan P2P yang sedia ada yang menyediakan pilihan patuh Shariah, serta konvensional.
Memperluaskan Pembiayaan P2P bagi Syarikat Peringkat Pertengahan
Walaupun Malaysia mempunyai pasaran bon yang terbukti maju, ia kekal terutamanya untuk memberi khidmat kepada penerbit besar dan pelabur institusi. Sebaliknya, MTC yang memberikan sumbangan yang besar kepada KDNK Malaysia sebagian besar bergantung kepada pembiayaan sendiri untuk pertumbuhan perniagaan mereka, terutamanya setelah melebihi saluran pembiayaan sedia ada untuk PMKS tetapi masih terlalu kecil untuk pasaran awam tradisional.

Sejajar dengan ini, SC telah membenarkan pendaftaran platform pembiayaan P2P baru untuk menawarkan pembiayaan berasaskan hutang kepada MTC berbanding operator P2P sedia ada yang kebanyakannya memberi khidmat keperluan pembiayaan PKS. Untuk layak mendaftar, pemohon yang berminat harus menunjukkan keupayaan mereka untuk memudahkan penerbitan yang lebih besar, (melebihi RM5 juta), dan pembiayaan jangka panjang, (lebih dari 12 bulan).

Pendaftaran baharu telah menarik minat yang positif daripada pengendali pasaran yang berpotensi, dengan satu pengendali P2PMTC baharu yang didaftarkan oleh SC.
SCxSC GROW: Pembiayaan Alternatif untuk Agenda Keterjaminan Makanan
SCxSC GROW ialah satu program kerjasama baharu, di bawah inisiatif utama fintech SC, Synergistic Collaboration by the SC (SCxSC).
BACA SELANJUTNYA
Membolehkan persekitaran cukai yang kondusif bagi merangsang penyertaan pelabur yang lebih besar dalam pasaran ECF
Sebagai sebahagian daripada usaha untuk merangsang pelaburan yang lebih besar dalam ECF oleh individu, kerajaan telah mengumumkan dalam Bajet 2021 bahawa pelabur ECF individu akan diberikan pelepasan cukai pendapatan, tertakluk kepada yang berikut:
Pelaburan mesti dilaksanakan melalui platform ECF sejak 2021 hingga 2023;
Jumlah yang boleh dikecualikan adalah bersamaan dengan 50% daripada hasil pelaburan, terhad kepada RM50,000 tunai bagi setiap tahun taksiran;
Jumlah yang dikecualikan adalah terhadp kepada 10% daripada pendapatan agregat untuk tahun taksiran tersebut;
Pelaburan tersebut tidak dibenarkan untuk dijual dalam tempoh dua tahun dari tarikh pelaburan; dan
Pelabur, syarikat penerima pelaburan, dan jumlah pelaburan perlu disahkan oleh SC.
Bagi memberikan lebih kejelasan berkenaan syarat pelepasan cukai pendapatan dan untuk memudahcarakan permohonan oleh pelabur ECF yang layak bagi insentif cukai bermula tahun 2024, SC telah mengemaskini Guidelines of Recognized Markets (Garis Panduan RMO) pada 19 April 2023. Ia menetapkan syarat-syarat yang mesti dipenuhi oleh pelabur ECF individu untuk tujuan memohon pelepasan cukai ECF, seperti yang ditetapkan dalam Perintah Cukai Pendapatan (Pengecualian) (No. 4) Order 2022.

Garis panduan yang telah dikemas kini ini akan meningkatkan pemahaman pelabur ECF berkenaan syarat-syarat permohonan pelepasan cukai untuk pelaburan yang dibuat pada tahun 2021 hingga 2023, di samping memastikan daya tarikan industri ECF.
Mengukuhkan Keyakinan dalam pasaran pembiayaan alternatif melalui Dana Pelaburan Bersama Malaysia
MyCIF, inisiatif kerajaan Malaysia yang ditubuhkan sebagai sebahagian daripada Bajet 2019, telah memupuk pertumbuhan dan keterangkuman dalam pembiayaan alternatif melalui ECF dan pembiayaan P2P.

“Ia bertujuan untuk berfungsi sebagai cara yang cekap dan telus untuk menyalurkan dana kerajaan kepada penerima yang dikehendaki di samping merangsang akses pembiayaan untuk PMKS. Ia juga bertujuan untuk mengumpulkan pelaburan swasta ke dalam platform ini,” kata Datuk Johan Mahmood Merican, Setiausaha Agung Perbendaharaan dan Ahli Jawatankuasa Pemandu MyCIF.

Dengan peruntukan agregat sebanyak RM250 juta sejak penubuhannya, inisiatif ini secara bersama melaburkan jumlah keseluruhan sebanyak RM930 juta melalui 54,695 kempen ECF dan setakat Disember 2023, dipadankan dengan sumbangan pelabur swasta yang mencapai RM3.82 bilion sejak penubuhan MyCIF. Pada tahun 2023, MyCIF memperluaskan inisiatif khasnya untuk mempromosikan agenda pembangunan mampan dengan melanjutkan nisbah khas 1:2 untuk pelaburan bersama kepada segmen ESG terpilih selain inisiatif sedia ada untuk sektor pertanian, memperakui peranan pentingnya dalam pertumbuhan ekonomi tempatan.

Model pelaburan bersama awam dan swasta MyCIF adalah yang pertama seumpamanya di rantau ini. Ini menunjukkan komitmen kerajaan dalam membentuk akses pembiayaan yang lebih baik untuk PMKS.

Mitigating Systemic Risks And Promoting Financial Stability

Enhanced Risk Governance Framework

In 2021, the SC-wide risk governance framework was enhanced as part of an overall initiative to have an effective integrated and predictive risk surveillance to maintain regulatory agility.

The structured risk governance framework integrated the wider spectrum of risks such as technology, cyber and conduct risk at the SC’s Systemic Risk Oversight Committee (SROC) and Accounting, Market and Corporate Surveillance Committee (ACMS).

Intensified surveillance

The SC continued to intensify its surveillance of systemic risk to maintain market resilience and stability. Regular SROC engagements were held to deliberate concerns emanating from various segments across the capital market. Domestic equity and bond market, foreign fund flows and trade participation continued to be monitored closely for potential stress points.

In addition, measures and economic stimulus packages introduced by the government to weather the impact of COVID-19, market trading conduct and the financial position of listed companies were among the focus areas for discussion.

Thematic assessments

The SC also conducted thematic assessments covering investors’ fund flows, the position of firms, and policy decisions to ascertain the possible impact on the capital market. In 2021, the SC reviewed and enhanced its crisis indicators on potential emerging risks in the
capital market.

The enhanced crisis indicators provided a reference point for escalation to SROC when the identified indicators and triggers materialised and ensured prompt response to manage and prevent any issues of concern that might lead to a systemic crisis.

Joint regulatory discussions

In 2021, the SC conducted frequent joint regulatory discussions with other authorities such as Bank Negara Malaysia (BNM) and Labuan Financial Services Authority (Labuan FSA) to identify systemic risk concern areas within the financial and capital markets in Malaysia.

Monitoring of various components of the capital market

The SC continued its efforts to undertake a methodological and integrated approach to ensure any potential systemic risk was being monitored, mitigated, or managed. Figure 1 highlights the findings from the following risk assessments on the various components of the capital market.