Meningkatkan Kepimpinan Pasaran Modal Islam Malaysia

Pasaran modal Islam kekal sebagai tonggak utama pasaran modal Malaysia pada tahun 2025, menzahirkan komitmen berterusan SC dalam mengekalkan integriti pasaran, tadbir urus beretika dan pembangunan mampan. Berteraskan prinsip Maqasid al-Shariah – termasuk promosi keadilan, perlindungan kekayaan dan kemajuan kesejahteraan masyarakat – dan disokong oleh tadbir urus yang kukuh, rangka kerja kawal selia yang mantap dan ekosistem produk dan perkhidmatan patuh Syariah yang berkembang, pasaran modal Islam memainkan peranan penting dalam menyokong pertumbuhan ekonomi yang inklusif serta mempertingkat keyakinan pelabur.

Sepanjang tahun 2025, SC telah melaksanakan inisiatif yang bertujuan untuk memantapkan ketelusan, akauntabiliti dan daya tahan merentasi ekosistem pasaran modal Islam.

Di peringkat domestik, pengenalan rejim penzahiran yang diperkukuh untuk semakan saringan Syariah merupakan langkah penting ke arah meningkatkan akauntabiliti dan ketelusan data serta mempertingkat disiplin pasaran dalam kalangan PLC. Di peringkat antarabangsa, SC memperluas penglibatan dengan rakan kongsi global merentasi akademia, institusi pelbagai hala dan industri kewangan untuk memajukan kepimpinan pemikiran, memudahkan pertukaran pengetahuan dan kapasiti institusi dalam kewangan Islam. Secara kolektif, usaha ini menyokong perkembangan berterusan pasaran modal Islam dan memperkukuh kedudukan Malaysia sebagai ekosistem kewangan Islam yang berwibawa dan dipacu nilai.

Pada tahun 2025, profil dan keterlihatan antarabangsa Malaysia terus diperkukuh melalui dialog strategik, penglibatan peringkat tinggi serta kerjasama dengan rakan global, sekali gus menempatkan Malaysia sebagai pasaran modal yang menyokong keutamaan nasional jangka panjang, termasuk kemampanan, pengurusan alam sekitar, ekuiti sosial dan pembangunan ekonomi yang inklusif.

MEMPERKUKUH KERJASAMA GLOBAL DAN KEPIMPINAN PEMIKIRAN DALAM KEWANGAN ISLAM

Di luar aspek peraturan dan pengawasan, pasaran modal Islam yang berwibawa disokong oleh kualiti kepimpinan dan institusi yang membentuk dinamik pasaran. Dipandu oleh objektif Syariah (Maqasid al-Shariah), SC mendekati pembangunan pasaran dengan menumpukan pada teras operasinya, memastikan aktiviti kewangan kekal selaras dengan tujuan ekonomi sebenar, kesejahteraan sosial, dan daya tahan jangka panjang.

Dalam konteks ini, kerjasama global terpilih memainkan peranan penting. Kerjasama ini menyediakan platform untuk menguji idea, mengembangkan bakat, dan memperkukuh pemikiran institusi, sambil memastikan prinsip berasaskan Maqasid tidak dilihat sebagai konsep abstrak semata-mata, tetapi kekal ditafsir dan diaplikasikan sebagai respons terhadap cabaran ekonomi dan sosial yang berkembang.

Kerjasama Akademik dan Kepimpinan Pemikiran

Kerjasama dengan Oxford Centre for Islamic Studies (OCIS)

Hubungan jangka panjang antara SC dan OCIS mencerminkan komitmen berterusan dalam memperkukuh wacana kewangan Islam, baik dari segi ketelitian intelektual mahupun relevansi kontemporari. Pada tahun 2025, Sidang Meja Bulat SC-OCIS ke-16 telah diadakan pada 30 September di Kuala Lumpur, bertemakan ‘Guardians of the Earth: Climate Action Through the Lens of Maqasid al-Shariah’. Daripada melihat kemampanan sebagai lapisan luaran semata-mata, perbincangan semasa Meja Bulat menumpukan pada bagaimana pengurusan alam sekitar yang berkesan secara semula jadi terhasil daripada konsep Islam mengenai tanggungjawab, amanah dan keadilan antara generasi. Meja Bulat ini menghimpunkan para cendekiawan, penggubal dasar dan pengamal untuk menilai bagaimana prinsip-prinsip tersebut dapat memaklumkan keputusan pelaburan, piawaian tadbir urus dan tatalaku pasaran secara bermakna, khususnya apabila risiko iklim menjadi semakin ketara dari segi kewangan.

Di samping itu, Program SC-OCIS Scholar-in-Residence dan Felo Sarjana Sultan Nazrin Shah terus memacu penyelidikan, inovasi dan kepimpinan pemikiran dalam kewangan Islam.

Program SC-OCIS Scholar-in-Residence 2025 telah menarik sebanyak 28 permohonan dari Asia Tenggara, Timur Tengah, Eropah dan Amerika, dengan para sarjana terpilih akan menetap di OCIS mulai Oktober 2025 untuk tahun akademik 2025/2026. Sementara itu, Program Felo Sarjana Sultan Nazrin Shah, yang dianjurkan bersama oleh SC dan OCIS, akan merangkumi aktiviti meluas termasuk penyelidikan dan pembangunan, kepimpinan pemikiran serta penjenamaan dan pemprofilan, di samping memberi tumpuan kepada bidang utama dalam pasaran modal Islam.

Pembangunan Bakat dan Pembinaan Kapasiti

Sekolah Musim Panas Pasaran Modal Islam SC–Durham

Pasaran berasaskan nilai pada akhirnya bergantung kepada individu yang mampu membuat pertimbangan wajar, bukan sekadar memiliki kepakaran teknikal. Sejajar dengan itu, SC melancarkan Sekolah Musim Panas Pasaran Modal Islam SC–Durham, yang julung kali diadakan susulan pemeteraian memorandum persefahaman dengan Universiti Durham pada tahun 2025. Program ini direka untuk memberi peserta pendedahan kepada perspektif akademik dan realiti pengawalseliaan, dengan tumpuan kepada bagaimana pertimbangan etika, kesedaran risiko dan pemikiran jangka panjang diterapkan dalam amalan, serta membentuk generasi baharu ‘duta Maqasid’.

Dibangunkan bersama Pusat Ekonomi dan Kewangan Islam Durham dan Sekolah Perniagaan Universiti Durham, program campuran selama sebulan ini menggabungkan pembelajaran dalam talian selama tiga minggu dengan kelas induk intensif secara bersemuka di Universiti Durham dari 8 hingga 12 September 2025. Dengan penyertaan sebanyak 15 peserta daripada pelbagai latar belakang, kohort julung kali ini mencerminkan komitmen SC dalam melahirkan bakat masa hadapan yang berlandaskan prinsip Maqasid al-Shariah untuk ekosistem kewangan Islam.

Perkongsian Pelbagai Hala serta Kerjasama Pembangunan

Islamic Development Bank (IsDB)

Kerjasama antara SC dan IsDB memberi tumpuan kepada penerokaan peluang bagi menyokong aktiviti ekonomi yang produktif serta pembangunan sosial melalui pasaran modal Islam. Berikutan pemeteraian MOU pada tahun 2024, SC telah melaksanakan pelbagai inisiatif strategik untuk memangkinkan perkongsian merentasi 57 negara anggota IsDB, sekali gus menggalakkan penggunaan instrumen pasaran modal Islam dalam menyokong pertumbuhan sektor swasta.

Salah satu pencapaian utama ialah penganjuran SC–IsDB Reverse Linkages Programme yang telah dilaksanakan pada 29 April 2025 di Kuala Lumpur. Program ini menumpukan usaha menggerakkan instrumen pasaran modal Islam seperti sukuk, pendanaan ramai ekuiti (ECF) dan pembiayaan antara rakan setara (pembiayaan P2P), di samping meneroka peluang rentas sempadan, khususnya dalam segmen ekonomi halal dan korporat peringkat pertengahan. Program ini telah menghasilkan dua syarikat berpotensi dengan nilai inisiatif rentas sempadan melebihi RM175 juta, menandakan pencapaian ketara dalam usaha pengumpulan dana berasaskan pasaran modal Islam pada masa hadapan.

Di samping itu, SC dan IsDB telah bersama-sama menganjurkan Awareness Programme on the IsDB Awqaf Properties Investment Fund (APIF) pada 2 Disember 2025. Sesi ini telah menghimpunkan lebih 40 peserta daripada Majlis Agama Islam Negeri (MAIN), syarikat wakaf, institusi kewangan Islam dan rakan kongsi ekosistem di bawah tema ‘Funding Economic Development through Waqf’. Perbincangan yang dijalankan telah melangkaui wacana konseptual kepada penerokaan aspek pelaksanaan, termasuk penstrukturan projek, tadbir urus dan penilaian kelayakan. Tahap penglibatan ini menandakan kesediaan institusi yang semakin matang untuk memanfaatkan mekanisme pasaran dalam memajukan objektif sosial, sejajar dengan aspirasi kewangan Islam.

Dalam konteks ini, hasil pasaran dibentuk oleh interaksi antara keputusan pemain pasaran dan rangka kerja kawal selia yang mendasarinya. Melalui penglibatan strategik bersama rakan global, SC komited untuk memastikan objektif Syariah kekal menjadi teras amalan pasaran, memperkukuh keupayaan institusi dan mengarah pembangunan pasaran modal Islam ke arah pencapaian tujuan ekonomi dan sosial yang tulen, selari dengan keperluan yang sentiasa berkembang.

baca selanjutnya

Mitigating Systemic Risks And Promoting Financial Stability

Enhanced Risk Governance Framework

In 2021, the SC-wide risk governance framework was enhanced as part of an overall initiative to have an effective integrated and predictive risk surveillance to maintain regulatory agility.

The structured risk governance framework integrated the wider spectrum of risks such as technology, cyber and conduct risk at the SC’s Systemic Risk Oversight Committee (SROC) and Accounting, Market and Corporate Surveillance Committee (ACMS).

Intensified surveillance

The SC continued to intensify its surveillance of systemic risk to maintain market resilience and stability. Regular SROC engagements were held to deliberate concerns emanating from various segments across the capital market. Domestic equity and bond market, foreign fund flows and trade participation continued to be monitored closely for potential stress points.

In addition, measures and economic stimulus packages introduced by the government to weather the impact of COVID-19, market trading conduct and the financial position of listed companies were among the focus areas for discussion.

Thematic assessments

The SC also conducted thematic assessments covering investors’ fund flows, the position of firms, and policy decisions to ascertain the possible impact on the capital market. In 2021, the SC reviewed and enhanced its crisis indicators on potential emerging risks in the
capital market.

The enhanced crisis indicators provided a reference point for escalation to SROC when the identified indicators and triggers materialised and ensured prompt response to manage and prevent any issues of concern that might lead to a systemic crisis.

Joint regulatory discussions

In 2021, the SC conducted frequent joint regulatory discussions with other authorities such as Bank Negara Malaysia (BNM) and Labuan Financial Services Authority (Labuan FSA) to identify systemic risk concern areas within the financial and capital markets in Malaysia.

Monitoring of various components of the capital market

The SC continued its efforts to undertake a methodological and integrated approach to ensure any potential systemic risk was being monitored, mitigated, or managed. Figure 1 highlights the findings from the following risk assessments on the various components of the capital market.