Meningkatkan Pengurusan Risiko, Pemantauan dan Penyeliaan

Berlatarbelakangkan persekitaran makroekonomi yang mencabar, keadaan kewangan yang semakin ketat dan kebimbangan yang timbul daripada konflik geopolitik, SC terus berwaspada terhadap kemunculan risiko dan kerentanan yang mungkin menimbulkan ancaman kepada kestabilan sistemik pasaran modal domestik.

Pemantauan dan Pengurusan Risiko Sistemik

Pemantauan dan Pengurusan Risiko Sistemik

Rangka kerja tadbir urus risiko yang mantap
Pada 2022, SC mempertingkatkan rangka kerja tadbir urus risiko seluruh organisasi yang bertujuan untuk mengukuhkan pendekatan pengawasan risiko yang berkesan dan prediktif. Di bawah rangka kerja tadbir urus risiko SC, Jawatankuasa Pemantauan Risiko Sistemik (SROC) yang disokong oleh Jawatankuasa Risiko Pasaran (MRC) dan Jawatankuasa Risiko Teknologi dan Keselamatan Siber (TCRC) perlu memantau, mengurangi dan menguruskan risiko sistemik yang timbul daripada pelbagai segmen dalam pasaran modal (Rajah 1).¹ Rangka kerja tadbir urus risiko itu menerapkan pengawasan dan pemantauan risiko pasaran modal dalam fungsi perniagaan untuk membolehkan pengurusan risiko yang mantap yang mampu memberi kesan kepada pasaran modal Malaysia.

SC juga telah menyediakan perlindungan yang mencukupi dan satu rangka kerja untuk menguruskan krisis pasaran melalui Rangka Kerja Pengurusan Krisis Pasaran Modal, yang menetapkan panduan dan penyelarasan operasi dalam SC.
Libat urus yang dipertingkat dan perbincangan antara agensi
SC kerap mengadakan perbincangan dan libat urus bersama agensi kawal selia seperti Bank Negara Malaysia (BNM) dan Lembaga Perkhidmatan Kewangan Labuan (Labuan FSA) untuk mengenal pasti kestabilan kewangan dan kebimbangan risiko sistemik dalam pasaran kewangan dan modal Malaysia. Ketegangan geopolitik, kerentanan siber, aset digital dan risiko ESG telah dibincangkan untuk mengenal pasti impak yang berpotensi ke atas pasaran modal dan memastikan tindak balas segera. Pasaran ekuiti dan bon domestik, aliran dana asing dan penyertaan dagangan juga dipantau untuk mengenal pasti punca tekanan yang berpotensi.
Penilaian risiko menggariskan daya tahan pasaran modal
Pada 2022, SC menjalankan penilaian risiko terhadap pelbagai komponen pasaran modal. Penilaian tersebut meliputi komponen berikut, termasuk pasaran ekuiti dan infrastruktur, pasaran bon, aset digital, aliran pelaburan, pengurusan pelaburan, pengantara broker saham dan PLC.

SC juga sedang menyiapkan Laporan Tinjauan Kestabilan Pasaran Modal pertama, yang bakal diterbitkan pada Q1 2023. Laporan itu akan menggariskan penilaian risiko keseluruhan pasaran modal Malaysia dan membincangkan pemacu risiko sistemik yang berkaitan.

Baca lebih lanjut mengenai Laporan Tinjauan Kestabilan Pasaran Modal di laman web.

Pemantauan Pasaran Modal

Memelihara integiti pasaran melalui pemantauan aktiviti dagangan yang proaktif
Pengawasan aktiviti dagangan yang dijalankan secara proaktif oleh SC dan Bursa Malaysia memastikan anomali dapat ditangani dengan segera oleh peserta pasaran dengan matlamat bersama untuk mencegah aktiviti dagangan yang menyeleweng atau memanipulasi dan memastikan pasaran modal adalah adil dan teratur. Sehingga kini, libat urus bersama Bursa Malaysia dilakukan dengan kerap untuk memastikan tindakan yang berkesan dan tepat pada masanya termasuk tindak balas yang diselaraskan sepadan dengan risiko dan keseriusan kes pemantauan. Di samping itu, SC dan Bursa Malaysia memberi penekanan terhadap libat urus bersama pengantara pasaran untuk memudah cara pemahaman serta kerjasama yang lebih baik dan lebih meluas, sekali gus memastikan hasil yang diingini daripada kebertanggungjawaban bersama dan objektif pasaran yang adil dan teratur dapat dicapai.
Mengutamakan bidang yang perlu diberi perhatian untuk mencapai pengawal seliaan yang lebih cekap
Pemantauan SC ke atas aktiviti dagangan masih tertumpu kepada bidang semasa yang perlu diberi perhatian yang berkaitan dengan manipulasi pasaran dan dagangan orang dalam. Apabila elemen kesalahan dagangan berpotensi diketahui, keputusan bermaklumat dibuat mengenai pendekatan penguatkuasaan strategik yang bertujuan untuk mencapai tahap tertinggi bagi kecekapan pengawalseliaan dan perlindungan pelabur.
Menggunakan analitik data untuk meningkatkan analisis pemantauan dan pembuatan keputusan
Lanjutan dari kemunculan teknik penyalahgunaan pasaran yang semakin kompleks yang melibatkan sejumlah besar peserta dan set data, SC kekal komited terhadap inisiatif yang meningkatkan kualiti dan kecekapan keupayaan analisis pemantauannya melalui penggunaan teknologi.

Alat analitik data dalaman berdasarkan model kuantitatif untuk menyokong analisis data dagangan yang besar telah dibangunkan, untuk melengkapi sistem pemantauan dagangan teras SC. Ini membolehkan pemahaman tambahan diperoleh daripada data seperti corak dagangan yang kurang jelas dalam kalangan peserta pasaran. Kesannya, aspek tertentu analisis pemantauan kini boleh dijalankan dengan lebih objektif dan cekap, yang membolehkan keputusan operasi dibuat dengan lebih pantas.
Mempertingkatkan pemantauan niaga hadapan minyak sawit mentah yang dicetuskan oleh ketidakstabilan harga komoditi
Ketika harga komoditi global mengalami tempoh volatiliti yang tinggi, SC telah mempertingkatkan pemantauannya ke atas aktiviti dagangan kontrak niaga hadapan minyak sawit mentah (FCPO). Gangguan dagangan di London Metal Exchange yang dicetuskan oleh volatiliti yang melampau dan mendadak dalam harga nikel menyebabkan SC menyegerakan langkah untuk memelihara integriti dan kestabilan pasaran FCPO bagi menghadapi kejutan pasaran yang serupa, yang boleh menjejaskan komoditi berlaku lagi.

Bidang tumpuan utama termasuk keberkesanan kawalan pengurangan risiko Bursa Malaysia Derivatives Clearing Bhd (BMDC) yang merupakan pihak tindakan utama dan daya tahan kewangan pengantara pasaran. BMDC dan pengantara pasaran didapati sudah mempunyai langkah pengurusan risiko yang mencukupi untuk mengurangkan peristiwa ingkar berpotensi yang berpunca daripada ketidaktentuan pasaran yang ketara.
Memperkukuh dagangan yang adil dan teratur di bursa aset digital
Bursa aset digital (DAX) memikul tanggungjawab bersama dalam memastikan pasaran beroperasi dengan adil dan teratur. SC mengadakan libat urus secara proaktif dengan DAX berdaftar berhubung dengan keberkesanan fungsi pengawasan pasaran mereka. Libat urus sedemikian menekankan kepentingan mempunyai langkah kawalan yang mencukupi yang berkesan untuk mengesan anomali dagangan yang menimbulkan risiko berpotensi kepada integriti pasaran.

Panduan telah diberikan semasa libat urus Bersama DAX, terutamanya bagi mereka yang mempunyai operasi belum sempurna, untuk meningkatkan pemahaman mereka tentang jangkaan SC ke atas tanggungjawab pemantauan DAX. Ini selaras dengan komitmen SC untuk meningkatkan ketelusan kawal selia dan menyediakan entiti terkawal dengan jangkaan kawal selia yang lebih jelas. Kesannya, tindakan pemulihan yang berkesan telah dilaksanakan pada masa yang tepat untuk mengelakkan berulangnya anomali dagangan yang serupa.
Mempertingkatkan pemantauan pasaran bon dan sukuk korporat untuk menyokong integriti pasaran
Hasil bon domestik menunjukkan peningkatan pada 2022 seiring dengan meningkatnya hasil bon global, pengetatan dasar kewangan yang agresif oleh bank pusat, perang Ukraine-Rusia dan inflasi yang semakin pantas ditambah dengan kebimbangan mengenai kemelesetan. Berdasarkan pemerhatian SC, peristiwa-peristiwa tersebut tidak memberi sebarang kesan besar ke atas keupayaan penerbit bon korporat domestik untuk memenuhi obligasi kewangan bon mereka dengan segera.

Penggunaan alatan yang dipertingkatkan untuk menyelia pasaran bon korporat dan sukuk, membolehkan penerbit daripada sektor perniagaan yang dikenal pasti terkesan dengan pandemik COVID-19 dipantau secara rapi. Sektor ini termasuk, antaranya hartanah, infrastruktur, dan utiliti serta minyak dan gas. Beberapa penerbit bon korporat telah memohon persetujuan pelabur bagi pengecualian sama ada dalam pembayaran kupon, keuntungan atau prinsipal, atau pelanjutan masa untuk memenuhi nisbah kewangan yang dipersetujui serta pembiayaan semula dalam bentuk yang lain. Bagaimanapun, penerbit bon korporat tersebut hanyalah sebahagian kecil daripada pasaran bon korporat dan sukuk.

Pasaran bon korporat dan sukuk mencatatkan tiga penerbit mungkir pada 2022, berjumlah RM1.44 bilion atau 0.18% daripada jumlah bon dan sukuk korporat belum tebus. Tujuh penurunan penarafan juga dicatatkan pada 2022, berbanding 10 pada 2021. Daripada tujuh penurunan penarafan tersebut, empat terdiri daripada sektor infrastruktur dan utiliti, satu daripada sektor hartanah, satu daripada sektor perdagangan dan perkhidmatan, dan satu daripada sektor perlombongan dan petroleum. Bagi prospek penarafan, terdapat enam semakan menurun dalam prospek penarafan bon korporat pada 2022 berbanding 10 pada 2021.

Pengawasan Syarikat Tersenarai

Menggalakkan kepercayaan dan keyakinan melalui pendekatan yang dinamik dan aktif
Komponen utama untuk menggalakkan integriti dan keyakinan pasaran adalah dengan memastikan syarikat tersenarai menyediakan menzahirkan keputusan kewangan, risiko dan maklumat lain yang penting untuk pelabur membuat keputusan pelabur dengan lengkap, jitu dan tepat pada masanya. Perkara ini terus dicapai melalui pengawasan dan pemantauan proaktif dalam bidang fokus termasuk penzahiran korporat PLC. Bagi memastikan aktiviti pemantauan SC terus relevan dan berkesan, pada 2022, SC berterusan menyemak dan sekiranya sesuai, mempertingkat dan memperhalusi pendekatannya dengan mengambil kira, antara lain, arah aliran pasaran baru muncul serta kebimbangan berhubung dengan tingkah laku dan salah laku korporat.

Aktiviti pemantauan sepanjang 2022 melibatkan semakan dan penilaian ke atas 442 perkara yang dicetuskan melalui pengumuman dan artikel berita, serta aduan yang diterima oleh SC berhubung dengan 277 syarikat tersenarai kerana kemungkinan berlakunya pelanggaran undang-undang sekuriti. Dalam proses semakan, SC berhubung dengan pengarah, pegawai, juruaudit berkanun dan profesional lain yang terlibat dalam hal ehwal 23 syarikat tersenarai tersebut.

Semakan tematik telah dijalankan untuk mengenal pasti bidang risiko baru muncul yang mungkin memberi kesan kepada pasaran modal. Disebabkan oleh kesan limpahan daripada pandemik COVID-19, SC menilai kesihatan kewangan syarikat tersenarai bagi peningkatan risiko kredit yang berpotensi dan impak yang sepadan ke atas pasaran modal.

Pemodelan risiko kredit, data kewangan dan nisbah berkaitan telah digunakan untuk menentukan sektor dan syarikat tersenarai rentan dengan risiko kredit yang tinggi sebagai pencetus bagi penilaian selanjutnya. Seterusnya, semakan mendalam juga dijalankan ke atas syarikat tersenarai yang mempunyai risiko kredit yang rendah tetapi hutang yang besar.

Secara keseluruhannya, walaupun tidak kelihatan tanda kesihatan kredit yang semakin merosot kepada pasaran modal, SC mendapati bahawa peningkatan cabaran luaran yang menjejaskan pasaran modal, seperti pengukuhan dolar AS, ketegangan geopolitik yang berpanjangan, gangguan rantaian bekalan global serta kos input yang meningkat mungkin memberi tekanan kepada risiko kecairan bagi syarikat yang mempunyai hutang yang besar. Keadaan ini akan terus dipantau untuk mengurus dan mengurangkan sebarang risiko atau impak yang berpotensi ke atas pasaran modal.

Berikutan pengenalan langkah bantuan sementara yang membenarkan syarikat tersenarai meningkatkan had mandat am di bawah Keperluan Penyenaraian Bursa², perkara yang perlu diberi perhatian telah dikenal pasti dan aktiviti pengawasan korporat pada 2022 ditumpukan dengan sewajarnya kepada: •
Penerbitan saham baharu oleh PLC terutamanya melalui kaedah tawaran persendirian; dan
Pemberian opsyen yang besar di bawah skim opsyen saham pekerja (ESOS) yang mengakibatkan penerbitan ketara sekuriti yang baharu.

Semakan pengawasan yang dijalankan mengetengahkan beberapa kebimbangan termasuk penggunaan dana yang diperoleh melalui penerbitan saham dan penzahiran berkaitan yang dilakukan oleh PLC.

Apabila penyelewengan atau kemungkinan pelanggaran undang-undang sekuriti dikesan, perkara tersebut dipanjangkan untuk siasatan lanjut dan/atau tindakan penguatkuasaan. Libat urus bersama Bursa Malaysia juga dilakukan bagi perkara yang memerlukan penelitian yang rapi di pihak mereka sebagai pengawal selia barisan hadapan.

Pengawasan Pengantara dan Institusi

Pemantauan Bursa Malaysia
SC menyelia dan memantau Bursa Malaysia dan anak syarikatnya untuk mengekalkan pasaran yang adil dan teratur bagi sekuriti dan derivatif yang didagangkan melalui kemudahannya. Untuk memastikan Bursa Malaysia melaksanakan fungsi kawal selia dan pasarannya dengan berkesan, pendekatan penyeliaan yang proaktif dan komprehensif dilaksanakan melalui penilaian kawal selia tahunan, pengenaan keperluan pelaporan dan libat urus dengan lembaga pengarah dan pengurusan kanan Bursa Malaysia.

Pada 2022, SC mempergiatkan usaha pemantauan penyeliaannya ke atas Bursa Malaysia Securities Clearing Sdn Bhd (BMSC) dan BMDC melalui libat urus yang kerap dan proses cabaran yang mantap. Ini adalah untuk menangani risiko berkaitan yang timbul daripada ketidaktentuan yang meningkat dalam pasaran ekoran daripada ketegangan geopolitik dan gangguan rantaian bekalan global dalam 2022

SC juga terus memantau operasi dan prestasi langkah pengurangan risiko BMSC dan BMDC selaras dengan keperluan Garis Panduan Infrastruktur Pasaran Kewangan SC melalui penyerahan data/laporan berkala dan libat urus dengan Bahagian Risiko dan Pematuhan Bursa Malaysia.

Demi kepentingan bersama untuk menggalakkan penyertaan asing yang lebih besar dalam pasaran modal Malaysia, SC memudahcara permohonan BMDC kepada European Securities and Markets Authority (ESMA) untuk diiktiraf sebagai salah satu Third-Country Central Counterparties (TCCCP) di Kesatuan Eropah.

Untuk memenuhi sebahagian daripada keperluan bagi BMDC diiktiraf sebagai salah satu TCCCP, keputusan kesetaraan berhubung rangka kerja perundangan dan penyeliaan bagi Rakan Niaga Pusat di Malaysia telah diperolehi daripada Suruhanjaya Eropah pada 8 Jun 2022. Berikutan itu, SC dan ESMA telah berjaya mewujudkan pengaturan kerjasama melalui pemeteraian Memorandum Persefahaman (MoU) antara Pengerusi SC dan ESMA pada 5 Ogos 2022. Pada masa ini, BMDC telah memenuhi syarat yang diperlukan untuk diiktiraf sebagai salah satu daripada TCCCP dan permohonan adalah di bawah penilaian ESMA.
Penilaian ke atas Platform Dagangan Komoditi Islam Bursa Malaysia
Sebagai sebahagian daripada pemantauan SC ke atas Bursa Malaysia dan perniagaannya yang lain, pada 2022, SC telah menumpukan penilaian pengawalseliaannya ke atas Bursa Malaysia Islamic Services Sdn Bhd (BMIS)³.

Penilaian itu termasuk semakan dan penilaian proses dan prosedur semasa kemasukan peserta, kecukupan dan keberkesanan kawalan untuk memantau pesertanya agar terus mematuhi peraturan dan keperluan Syariah berkaitan yang lain.
Pemantauan ke atas Persekutuan Pengurus Pelaburan Malaysia
Pada Ogos 2022, SC telah menyempurnakan penilaian pengawalseliaannya terhadap Jabatan Perkhidmatan Kawal Selia Persekutuan Pengurus Pelaburan Malaysia (FIMM) dengan objektif untuk menentukan keberkesanan dan kecekapan rangka kerja pendaftaran, pengawasan dan penguatkuasaan FIMM.

Lanjutan daripada ini, bidang penambahbaikan berikut telah dikenal pasti untuk membolehkan FIMM melaksanakan tugas sebagai sebuah organisasi swaatur (SRO) dengan lebih berkesan:
Proses pengesahan untuk memastikan hanya syarikat/individu yang berkelayakan sahaja berdaftar dengan FIMM;
Keberkesanan penyeliaan dalam memastikan perkadaran bagi pengawasan ke atas pengedar dan perundingnya; dan
Memperkukuh pengurusan sumber manusia untuk melaksanakan fungsi penguatkuasaan yang wajar dan tepat pada masanya.

FIMM juga telah menunjukkan kemajuan berbanding penilaian pengawalseliaan sebelum ini, berusaha membina budaya pematuhan yang lebih baik dengan melaksanakan cadangan yang dikemukakan oleh SC.
Pengawasan ke atas pengendali pasaran yang diiktiraf
SC mengawal selia pengendali pasaran yang diiktiraf (RMO) berdasarkan prinsip ketelusan dan perkadaran yang setara dengan risiko yang ditimbulkan dalam pasaran yang diiktiraf. Selaras dengan ini, pengawasan berterusan oleh SC digunakan untuk memastikan tatalaku pengendali yang memudahcarakan aktiviti pengumpulan dana/ dagangan melalui tempat alternatif adalah adil, bertanggungjawab dan sewajarnya, serta untuk melindungi hak dan kepentingan pelabur.

Pemantauan SC terhadap RMO termasuk antara lain, libat urus bersama pengendali secara berkala, pemantauan berterusan melalui semakan ke atas penyerahan laporan dan pengendalian aduan yang diterima berkenaan dengan bidang seperti tadbir urus, pengurusan risiko, kemasukan pelanggan/penerbit dan ketekunan wajar, keselamatan siber dan integriti sistem.

Mengambil kira pertumbuhan platform pengumpulan dana dan dagangan alternatif dengan peningkatan penglibatan penerbit dan pelabur, SC juga telah meningkatkan usaha penyeliaannya. Pada 2022, sebanyak empat penilaian pengawalseliaan tematik telah dijalankan ke atas pengendali ECF dan pembiayaan P2P untuk menilai pematuhan mereka terhadap garis panduan SC seperti yang berikut:
Pemerhatian SC mendapati terdapat jurang dan ketidakpatuhan dalam bidang yang disemak, yang memerlukan perhatian dan langkah pembetulan pengendali, termasuk:
Sebagai sebahagian daripada pengawasan yang berterusan, SC terus memantau kemajuan pelan pemulihan yang dilaksanakan oleh pengendali untuk menangani pemerhatian SC.
Penyeliaan pengantara
Di samping rutin penilaian pematuhan dan risiko SC, fungsi pemantauan terhadap pengantara juga diperkukuhkan lagi dan tumpuan diberikan terhadap ancaman dan kebimbangan sistemik yang menimbulkan risiko terbesar kepada pelabur dan pasaran. Penambahbaikan kepada penggunaan sistem data dan maklumat dalam SC juga telah memudahcara pendekatan penyeliaan dan hasil pengawalseliaan yang lebih berkesan dan cekap. Ini telah menyumbang kepada objektif SC untuk menggalakkan budaya dan tatalaku yang baik dalam kalangan pengantara pasaran modal, menyokong kawal seliaan kendiri dan memperbaiki piawaian tadbir urus korporat, profesionalisme dan tingkah laku beretika.

Untuk menggalakkan lagi budaya dan tatalaku yang baik, satu kaji selidik yang menumpukan kepada amalan ganjaran syarikat broker saham berlesen berbanding Principles for Sound Compensation Practices (Prinsip Amalan Pampasan Wajar) yang dikeluarkan oleh Financial Stability Board (Lembaga Kestabilan Kewangan) telah dijalankan. Pemerhatian daripada kaji selidik tersebut akan digunakan untuk memahami dengan lebih mendalam peranan lembaga pengarah dalam menetapkan dasar ganjaran, amalan pampasan, risiko dan menyelaraskan tindak balas untuk menangani bidang kebimbangan bersama. Maklumat yang diperolehi itu juga akan menyokong rancangan untuk membangunkan satu panduan kepada pengantara pasaran modal mengenai pemacu budaya dan tatalaku baik.

Pada 2022, usaha penyeliaan utama termasuk menjalankan 41 penilaian preemptif yang dirancang ke atas bidang risiko yang dikenal pasti bagi setiap pengantara seperti rangka kerja tadbir urus, pemantauan pematuhan dan perlindungan aset pelanggan. Selain itu, 91 penilaian bersebab dijalankan berikutan daripada maklum balas dan rujukan yang diterima berkaitan salah laku. Intervensi pantas telah dilakukan apabila kelemahan dalam kawalan dan prosedur pengantara dikesan.

SC juga telah memulakan inisiatif untuk memanfaatkan teknologi dan menggunakan analitik lanjutan bagi penggabungan dan pemahaman data. Ini dijangka dapat meningkatkan keupayaan SC untuk mengenal pasti bidang risiko untuk disemak dan menyokong fungsi penyeliaan yang lebih cekap dan sistematik.

Nota Panduan Mengenai Pengurusan Risiko Alam Sekitar, Sosial dan Tadbir Urus bagi Syarikat Pengurusan Dana

Kajian Mengenai Amalan Ganjaran Syarikat Broker Saham

Memperkukuh Daya Tahan Teknologi

Dalam kepesatan transformasi digital, SC mendapati peningkatan ketara dalam serangan siber di seluruh dunia pada tahun 2022, seiring dengan peningkatan amalan kerja dari jauh dan pertumbuhan teknologi digital. Serangan siber ini juga telah menunjukkan bahawa mana-mana firma boleh terkesan, tanpa mengira saiz atau skala.

Sebagai tindak balas untuk memastikan risiko teknologi dan siber diurus serta dipantau dengan betul, SC mengeluarkan kertas perundingan mengenai rangka kerja kawal selia untuk Pengurusan Risiko Teknologi (TRM). Langkah-langkah pencegahan juga telah diambil untuk menyokong entiti pasaran modal menjadi lebih proaktif dalam menguruskan insiden keselamatan siber dan pelbagai program telah diadakan untuk meningkatkan kesedaran risiko siber dan kebersihan dalam pasaran modal. Dua acara utama yang berlangsung pada tahun 2022 ialah Simulasi Siber Pasaran Modal (CMCS) dan Latihan Di Meja Insiden Siber Pasaran Modal (Latihan CMCIT) dengan tujuan memastikan piawaian risiko siber didukung dalam pasaran modal. CMCS disasarkan untuk entiti yang mempunyai kebergantungan yang lebih tinggi pada teknologi dalam operasi perniagaan harian mereka manakala Latihan CMCIT membantu syarikat yang kurang bergantung kepada teknologi untuk memulakan perancangan dan menjadi lebih bersedia untuk serangan siber.

Membina daya tahan terhadap risiko siber

baca selanjutnya

Laporan landskap ancaman siber pasaran modal
Pada tahun 2022, SC bekerjasama dengan rakan risikan ancaman untuk memberikan pemahaman mengenai landskap ancaman siber yang diperhatikan di peringkat global dan di Malaysia. Di peringkat global didapati bahawa tiga insiden siber teratas adalah perisian tebusan, pencuri perisian hasad dan eksploitasi kerentanan. Sebaliknya, tiga insiden siber teratas di Malaysia dalam tempoh yang sama ialah pencurian tauliah, perisian tebusan dan serangan pancingan data.

Sebagai tindak balas, SC membangunkan laporan mengenai landskap ancaman siber berdasarkan analisis utama insiden siber berkaitan sektor kewangan yang dilaporkan kepada SC melalui Portal Vault. Laporan ancaman tersebut memberikan:
Pemahaman dan kesedaran kepada entiti pasaran modal mengenai ancaman siber semasa dan dahulu termasuk ringkasan nasihat yang dikeluarkan oleh SC melalui platform Vault; dan
Tinjauan ancaman siber, bersama-sama dengan asas untuk pengendalian insiden. Kedua-duanya berfungsi untuk meningkatkan kesedaran entiti pasaran modal untuk mengambil langkah proaktif bagi menangani sifat potensi ancaman siber
Penyeliaan teknologi
SC juga melaksanakan penilaian teknologi dan siber untuk pelbagai entiti berlesen, pemohon baharu serta penyedia perkhidmatan pihak ketiga untuk memastikan keupayaan mereka mengurus teknologi dan risiko siber. Penilaian ini membolehkan SC menentukan kesediaan operasi entiti pasaran modal daripada aspek keselamatan teknologi dan siber. Ini termasuklah tahap tadbir urus siber, pengurusan risiko, pengurusan operasi, pengurusan keselamatan siber serta pengurusan data entiti. Berikutan pemerhatian untuk penambahbaikan, SC akan terus menyelia teknologi dan risiko siber semua entiti pasaran modal untuk meminimumkan sebarang jurang risiko teknologi.
Rangka Kerja Kawal Selia Mengenai Kertas Perundingan Pengurusan Risiko Teknologi
Pada 1 Ogos 2022, SC mengeluarkan kertas perundingan awam mengenai Cadangan Rangka Kerja Pengawalseliaan mengenai Pengurusan Risiko Teknologi (Rangka Kerja TRM). Rangka Kerja TRM bertujuan untuk menyediakan garis panduan berasaskan prinsip untuk menyokong entiti pasaran modal agar mempunyai rangka kerja risiko teknologi yang mantap dan kukuh dan akhirnya, menghasilkan pasaran modal yang berdaya tahan siber.

Maklum balas kepada ulasan (yang berakhir pada 19 September 2022) akan diambil kira sebelum garis panduan muktamad dikeluarkan.

Baca lebih lanjut mengenai Kertas Perundingan Rangka Kerja TRM.
Supervision on recognised market operators
The SC regulates recognised market operators (RMOs) based on the principles of transparency and proportionality that commensurate with the risks posed within the recognised market. In line with this, ongoing supervision by the SC is adopted to ensure fair, responsible and proper conduct of the operators facilitating fundraising/ trading activities via alternative venues, as well as to protect the rights and interests of investors.

The SC’s oversight of the RMOs include among others, periodic engagements with the operators, continuous monitoring via the reviews of reporting submissions and handling of complaints received with respect to areas such as governance, risk management, client/issuer onboarding and due diligence, cyber security and systems integrity.

Considering the growth of the alternative fundraising and trading platforms with increased participation of issuers and investors, the SC has also elevated its supervisory efforts. In 2022, six thematic regulatory assessments were carried out on ECF and P2P financing operators to assess their compliance with the SC’s guidelines in the following areas:
The SC observed several gaps and a few non-compliant practices with regard to the areas under assessments that required the operators’ attention and corrective measures, which include:
As part of ongoing supervision, the SC continued to monitor the progress of the remediation plans implemented by the operators to address the SC’s findings.
Supervising intermediaries
In addition to the SC’s scheduled assessment of compliance and risks, oversight function over intermediaries was further strengthened and focus was placed on threats and systemic concerns that pose the greatest risks to investors and the markets. Enhancements to the use of data and information systems within the SC have also facilitated a more effective and efficient supervisory approach and regulatory outcome. This has contributed towards the SC’s objective of promoting good culture and conduct among capital market intermediaries, to advocate self-regulation and to improve the standards of corporate governance, professionalism and ethical behaviour.

To further encourage good culture and conduct, a survey focusing on remuneration practices of licensed SBCs against the Principles for Sound Compensation Practices issued by the Financial Stability Board was conducted. The findings will be used to better understand the Board’s role in setting remuneration policies, compensation practices, risks, and co-ordinate responses to address areas of common concerns. The information obtained would also provide support in the planned development of guidance to capital market intermediaries on drivers of good culture and conduct.

In 2022, notable supervisory efforts include the carrying out of 41 pre-emptive planned assessments on identified risks areas for each intermediary such as governance frameworks, compliance monitoring and safeguarding of clients’ assets. Additionally, 87 for-cause assessments were undertaken arising from complaints and referrals received relating to misconduct. Swift intervention was initiated where lapses were noted in intermediaries’ controls and procedures.

The SC also embarked on an initiative to further enhance its use of supervisory technology including greater application of advanced analytics for data consolidation and predictive insights. This is expected to improve the SC’s ability to identify risk areas for review and support a more efficient and systematic supervisory function.

MRC mempertimbangkan kemunculan risiko daripada pelbagai segmen dalam pasaran modal manakala, TCRC mempertimbangkan risiko
teknologi dan siber bagi SC dan pasaran modal.
Langkah pelepasan sementara Keperluan Penyenaraian Bursa telah membenarkan syarikat tersenarai meningkatkan had mandat am di bawah Keperluan Penyenaraian Bursa tidak melebihi 20% daripada jumlah bilangan saham yang diterbitkan. Langkah sedemikian memberi syarikat tersenarai lebih fleksibiliti untuk mengumpul dana daripada pasaran modal bagi menangani impak daripada COVID-19 ke atas operasi perniagaan mereka.
BMIS memudahcara pembiayaan berasaskan komoditi Islam dan pengurusan kecairan berpandukan kepada prinsip murabahah dan tawarruq Syariah.
Vault ialah sistem pengurusan kes yang membenarkan pengantara melaporkan, dan memudah cara SC menjejaki sebarang insiden siber atau teknologi yang berlaku dalam lingkungan pengantara. Ia juga berfungsi sebagai platform komunikasi di mana khidmat nasihat atau pemakluman dikeluarkan oleh SC kepada perantara yang berdaftar di platform Vault.

Mitigating Systemic Risks And Promoting Financial Stability

Enhanced Risk Governance Framework

In 2021, the SC-wide risk governance framework was enhanced as part of an overall initiative to have an effective integrated and predictive risk surveillance to maintain regulatory agility.

The structured risk governance framework integrated the wider spectrum of risks such as technology, cyber and conduct risk at the SC’s Systemic Risk Oversight Committee (SROC) and Accounting, Market and Corporate Surveillance Committee (ACMS).

Intensified surveillance

The SC continued to intensify its surveillance of systemic risk to maintain market resilience and stability. Regular SROC engagements were held to deliberate concerns emanating from various segments across the capital market. Domestic equity and bond market, foreign fund flows and trade participation continued to be monitored closely for potential stress points.

In addition, measures and economic stimulus packages introduced by the government to weather the impact of COVID-19, market trading conduct and the financial position of listed companies were among the focus areas for discussion.

Thematic assessments

The SC also conducted thematic assessments covering investors’ fund flows, the position of firms, and policy decisions to ascertain the possible impact on the capital market. In 2021, the SC reviewed and enhanced its crisis indicators on potential emerging risks in the
capital market.

The enhanced crisis indicators provided a reference point for escalation to SROC when the identified indicators and triggers materialised and ensured prompt response to manage and prevent any issues of concern that might lead to a systemic crisis.

Joint regulatory discussions

In 2021, the SC conducted frequent joint regulatory discussions with other authorities such as Bank Negara Malaysia (BNM) and Labuan Financial Services Authority (Labuan FSA) to identify systemic risk concern areas within the financial and capital markets in Malaysia.

Monitoring of various components of the capital market

The SC continued its efforts to undertake a methodological and integrated approach to ensure any potential systemic risk was being monitored, mitigated, or managed. Figure 1 highlights the findings from the following risk assessments on the various components of the capital market.